尿素的出口消息在長時間的消化后，對市場情緒的影響逐漸減小，尿素價格基本恢復到出口政策落地前的理智價格，近期尿素市場與出口消息剛剛落地時相比明顯有所降溫。近日來，國內尿素市場行情整體趨穩運行，個別地區窄幅震蕩為主，蒙西等前期挺價意愿較足的地區價格有所補跌。山東地區中小顆粒尿素價格1820-1840元/噸左右，近日價格穩中窄幅震蕩，實際成交價格與當前尿素工廠的價格逐步契合，低報高走逐步消失。

當前，我國尿素實物日產量仍然處于20萬噸左右的高位，我國尿素的高庫存壓力仍存。我國當前仍繼續保供穩價，出口雖有所松動但對國內價格的管控比較嚴格，且當前的出口數量比較有限，很難緩解尿素供應方面的壓力。另外，據了解，部分企業已悉知其出口的數量，后續可能會根據出口情況適當增加一定數量的配額。農業方面需求當前處于相對淡季，個別地區僅有少量的用肥需求，工業方面的需求比較一般，復合肥企業的開工繼續小幅走低。印度即將開啟新一輪的尿素招標，但基本與中國貨源無關，適當關注此輪印標對國際尿素價格的影響。近期，尿素價格大概率難以上漲，可能會維持穩中窄幅震蕩的趨勢。

尿素與硫酸銨同為氮肥，但因為出口方面的政策不同，近年來的關聯性有所減小。本周硫酸銨全國主流工廠出廠報價在905-1020元/噸，硫酸銨價格穩中小幅走低為主，部分地區訂單商談稍顯困難，下游客戶接貨情緒有所下降，但與往年同期相比硫酸銨價格仍處于相對高位。

本周多地硫酸銨穩中小幅下滑為主，稀土中間商、積壓顆粒廠商以及港口貿易商等客戶在市場上適當進行拿貨，當前硫酸銨價格偏高，部分客戶對高價硫酸銨的存一定的抵觸情緒，但由于后期訂單或將有所增加，在抵觸高價硫酸銨的同時卻也難以將硫酸銨價格大幅下壓，導致了連續多周的硫酸銨價格高位僵持運行。

接貨情緒變化較為明顯的是山東地區。5月27日山東高密一化工廠爆炸，致使多人失蹤死亡。硫酸銨是一種副產品，其生產企業和下游部分客戶為化工廠，化工廠生產安全十分重要，受到爆炸事件影響，部分化工廠將嚴查生產安全問題，生產或受到一定影響。再加上部分下游客戶手中仍有一部分硫酸銨庫存，拿貨情緒受到一定影響，本周硫酸銨訂單商談比較一般，硫酸銨工廠表示，其與客戶商談過程明顯變困難，出貨不如前期。

綜上所述，硫酸銨價格處于高位，拿貨情緒稍有放緩。硫酸銨即將迎來常規的出口旺季，需求方面將有所好轉，硫酸銨價格繼續處于高位或上漲的可能性較大，硫酸銨的價格下降空間比較有限，天津港顆粒價格在1110-1120元/噸，周比基本穩定。接下來我們需要關注國際客戶對硫酸銨的采購積極性變化和采購進度。

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